Az európai pénzügyi egyesülési folyamat és a kelet-európai változások folytán széttöredező valutauniók fontos árfolyam-politikai kérdéseket vetnek fel. Így nem véletlen, hogy a kilencvenes évek nemzetközi monetáris közgazdaságtanának egyik fő témája lett az optimális...

A közelmúltban Brüsszelben megtartott rendkívüli ülésén az Európai Tanács döntést hozott a monetáris unió megalapítóiról, határozott a tagországok nemzeti valutái árfolyamainak rögzítéséről, és döntött az európai központi bank első elnökének személyéről....

A cikk arra a kérdésre keresi a választ, milyen árfolyamrendszert alkalmazzanak az átmeneti gazdaságok az EU- és az EMU-csatlakozást megelőző időszakban. A szerző arra a megállapításra jut, hogy nem létezik egy minden esetre alkalmas, uniform árfolyamrendszer, amelyet a...

Az egységes európai valutaövezet kialakulása jelentős átrendeződést idézhet elő a vezető valuták keresztárfolyamában, a nemzetközi kereskedelemben, valamint a pénzügyi tranzakciókban, a tőkepiacok integráltságában és a tőkeáramlások irányában. Az euróövezet léte...

Since the onset of the global financial crisis, China and the U.S. have reduced their current-account imbalances as a share of GDP to less than half their pre-crisis levels. For China, the reduction in its current-account surplus post-crisis suggests a structural change. Panel regressions for a...

The Norwegian capital controls had a significant effect on stock returns only in the early eighties when controls were stringent although they did not influence short-term interest rates throughout the sample period (1980-90). Our result thus contributes to a growing body of evidence on the...

This paper examines whether the renminbi (RMB) has supplanted the US dollar as the major anchor currency in the currency baskets of East Asian economies. It systematically demonstrates that existing techniques to address the problem of severe multicollinearity in estimations of the...

The authors develop a new set of indexes of exchange rate stability, monetary policy independence, and financial market openness as the metrics for the trilemma hypothesis. In their exploration, they take a different and more nuanced approach than the previous indexes developed by Aizenman,...

With the rise of the People's Republic of China (PRC) as the world's largest trading nation (measured by trade value) and second largest economic power (measured by GDP), its economic influence over the neighboring emerging economies in East Asia has also risen. The PRC introduced some exchange...

This paper presents a theoretical framework for policy making based on the “impossible trinity” or the “trilemma” hypothesis. A simple optimization model shows that placing more weight in terms of preference for each of the three open macroeconomic policies—exchange rate stability,...