Instability ?' and, in particular, the volatility of hard-currency exchange rates ?' is a strong characteristic of the financial global environment. Volatility has implications on the emerging economies?' competitiveness and external-debt burden. This paper develops a simple model centered on...

[eng] This article studies the expected consequences of this reform on credit markets. For emerging countries, the article concentrates on the impact on rating. The effects will be differentiated between countries, and whether it is sovereign or corporate debt. . JEL Classifications : G28

[fre] L’article étudie les répercussions à en attendre sur le marché du crédit (bancaire et corporate) dans les pays industrialisés et émergents. Pour ces derniers pays, les auteurs s’intéressent à l’impact de la réforme du système de notation. Ils montrent que celle-ci aura des...

[fre] Outre une histoire antérieure distincte des autres pays émergents et certaines particularités, l'Europe de l'Est doit sa spécificité - en termes de risque pays - au processus d'adhésion à l'UE engagé depuis la chute du mur. Aujourd'hui, nous montrons qu'il n'existe plus, pour cette...

[fre] Parmi les dix pays de l'Est candidats à l'adhésion à l'Union européenne, seuls cinq ont été retenus : Hongrie, Pologne, République tchèque, Slovénie et Estonie. L'analyse des données, à partir de critères quantitatifs approchant les décisions qualitatives exprimées, permet...

This book is an up-to-date, authoritative and comprehensive analysis of the key issues and challenges facing regional currency area projects in the context of financial globalization. The authors focus on several central issues that emerged during the experiences of the 1990s and 2000s: exchange...

Ce travail cherche a mettre en evidence le role joue par les sorties de capitaux dans l’apparition de situations critiques pour les economies emergentes, notamment en regard de leurs besoins de financement externes. Apres avoir degage les faits stylises relatifs aux sorties de capitaux dans...

This paper highlights the role of capital outflows in creating periods of turbulence by forcing emerging economies to raise massive funds abroad. First, we present stylised facts related to the capital outflows from the emerging economies. Then, we carry out a breakdown of the balance of...

[eng] This paper presents theoretical explanations of some "anomalies" in the foreign exchange market. We try to explain the source of endogeneous fluctuations in aggregate behavior which are not caused by exogeneous shocks to the system. The underlying hypothesis is the heterogeneity of agents....