Abstract: Im Mittelpunkt des Werkes steht die Suche nach einer angemessenen Erklärung des Underpricing von Aktienerstemissionen. Eine ausführliche Analyse bestehender Modelle zeigt eine Vorherrschaft formaler Gleichgewichtskonzepte der neoklassischen Informationsökonomie. Keiner der aktuellen...

We study return predictability using a model of speculative trading among relatively overconfident competitive traders who agree to disagree about the precision of their private information. Although traders apply Bayes Law consistently, returns are predictable. In addition to trading on...

‘Adverse selection' and ‘moral hazard' are two problems created by asymmetric information. In this paper I critique Akerlof's Lemons principle and I raise the question that when there is a demand for new cars the question arises whether there is a possibility of an inferior good or a lemon...