This paper explores how non-U.S. central banks behave when firms in their economies engage in currency mismatch, borrowing more heavily in dollars than justified by their operating exposures. We begin by documenting that, in a panel of 53 countries, central bank holdings of dollar reserves are...

This paper explores how non-U.S. central banks behave when firms in their economies engage in currency mismatch, borrowing more heavily in dollars than justified by their operating exposures. We begin by documenting that, in a panel of 53 countries, central bank holdings of dollar reserves are...

Die Globalisierung stellt Europa und die Weltwirtschaft vor große Herausforderungen. In den elf Aufsätzen dieser Festschrift werden Aspekte der Globalisierung aus theoretischer, empirischer und wirtschaftspolitischer Sicht analysiert. Die Themen reichen von Außenhandel, Europäische...

Die Globalisierung stellt Europa und die Weltwirtschaft vor große Herausforderungen. In den elf Aufsätzen dieser Festschrift werden Aspekte der Globalisierung aus theoretischer, empirischer und wirtschaftspolitischer Sicht analysiert. Die Themen reichen von Außenhandel, Europäische...

Recent literature has highlighted that international trade is mostly priced in a few key vehicle currencies and is increasingly dominated by intermediate goods and global value chains (GVCs). Taking these features into account, this paper reexamines the relationship between monetary policy,...