Using detailed data from Canada's new high-value payment system (HVPS), we show how participants of the system save liquidity by exploiting the new gridlock resolution arrangement. These observed behaviors are consistent with the equilibrium of a "gridlock game" that captures the key incentives...

Seit 1999 ist die Europäische Zentralbank Hüterin der europäischen Gemeinschaftswährung. Die Möglichkeit der Einflussnahme auf den Geldwert wird dem Zentralbankensystem durch ein Monopol über die Bereitstellung von Zentralbankgeld gegeben. In der durch technologischen Fortschritt,...