An der Londoner Wertpapierbörse wurden am 27. Oktober 1986 eine Reihe von Wettbewerbsbeschränkungen aufgehoben. Dies wird als "Big Bang" bezeichnet. Seither dürfen die Wertpapierhändler gleichzeitig als Vermittler für Anleger wie auch als Händler auf eigene Rechnung tätig werden. Die...

In a meta study of 25 political stock markets conducted in Germany in the last decade we analyze their predictive success. Although the predictions of political stock markets are highly correlated with the corresponding polls, the markets are able to aggregate additional information. One...

Traditionell werden Prognosen über den Ausgang von politischen Wahlen aus Befragungsdaten gewonnen. Seit etwas mehr als einem Jahrzehnt beschäftigen sich auch Ökonomen vermehrt mit der Frage, wie eine gute Wahlprognose gewonnen werden kann. Als Instrument hierzu wurde die politische...

Using data from the Frankfurt Stock Exchange we analyze price formation and liquidity in a non-anonymous environment with similarities to the floor of the NYSE. Our main hypothesis is that the non-anonymity allows the specialist to assess the probability that a trader trades on the basis of...

This paper compares the attractiveness of floor trading and anonymous electronic trading systems. It is argued that in times of low information intensity the insight into the order book of the electronic trading system provides more valuable information than floor trading, but in times of high...

This paper investigates the relationship between annual report disclosure, market liquidity, and capital cost for firms registered on the Deutsche Börse. Disclosure is comprehensively measured using the innovative Artificial Intelligence Measurement of Disclosure (AIMD). Results show that...

Die Deutsche Bahn AG, derzeit ein dem Bund gehörender Konzern, soll zumindest teilweise privatisiert werden. Darin sind sich die maßgeblichen politischen Kräfte einig. Über die Art und Weise der Privatisierung besteht aber keine Einigkeit. Dirk Ehlers, Universität Münster, stellt die fünf...

Regelmäßige Veröffentlichungen makroökonomischer Kennzahlen, die von den Erwartungen der Marktteilnehmer abweichen, wirken sich in rund zwei Drittel der Fälle sofort auf den deutschen Aktienmarkt aus. Vor allem Daten zu Investitionen, Zahlen über die realwirtschaftlichen Aktivitäten oder...