In a surprisingly growing number of regions in Germany private "regional currencies" are issued as a cash substitute for the euro. Currently, these regional currencies are conceived almost exclusively as Schwundgeld (depreciative currency), which loses value on a predetermined timescale. This...

We disentangle different driving factors of sovereign bond market integration by studying yield co-movements of EMU countries, the UK, the US and 16 German Länder in the last 15 years. At a low frequency of weeks, bond market integration has increased gradually in the course of the last 15...

Evidence on the interdependency between monetary policy and the state of the banking system is scarce. We suggest an integrated micro-macro approach with two core virtues. First, we measure the probability of bank distress directly at the bank level. Second, we integrate a microeconomic hazard...

Die Arbeit untersucht die Aussagen des Sachverständigenrates zur Beurteilung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung (SVR) bezüglich der Stabilität der Finanzmärkte. Die systemischen Risiken von Finanzmärkten werden vom SVR klar angesprochen, die Notwendigkeit einer staatlichen Regulierung...

The quiet life hypothesis (QLH) posits that banks enjoy the advantages of market power in terms of foregone revenues or cost savings. We suggest a united approach to measure competition and efficiency simultaneously to test this hypothesis. We estimate bank-specific Lerner indices as measures of...

The German hyperinflation in 1923 was caused by monetary financing of the highly deficient German state budget by a de-pendent central bank. The social and economic consequences of the hyperinflation were disastrous. Combined with an instable politi-cal atmosphere, paving the way for the rise of...

Die Einführung des Euro-Bargelds zum 1. Januar 2002 in Deutschland hat nicht zu einem Inflationsschub auf breiter Front geführt. Zwar ist das Preisniveau nach der Jahreswende spürbar gestiegen, der zu verzeichnende Preissprung ist allerdings zum größten Teil auf Sonderfaktoren...

Politisch mag es nicht korrekt sein, nach der Zukunft des Euro zu fragen. Wissenschaftlich ist diese Frage nach Ansicht von Stefan Homburg, Universität Hannover, aber berechtigt, weil Zweifel am Bestand der Eurozone zunehmen und die aktuelle Entwicklung dunkle Reminiszenzen an das Vorfeld...

Based on annual data for growth and inflation forecasts for Germany covering the time span from 1970 to 2007 and up to 17 different forecasts per year, we test for a possible asymmetry of the forecasters' loss function and estimate the degree of asymmetry for each forecasting institution using...

Nahezu alle Institutionen -Kündigungsschutz, Gewerkschaften, Lohnspreizung, Arbeitslosenversicherung etc.- wurde verdächtigt und schuldig gesprochen die tragische Entwicklung der Arbeitslosigkeit in Europa verursacht zu haben. US-amerikanische Arbeitsmarktinstitutionen wurden zum Benchmark...