Before a new financial architecture can be established in the wake of the financial crisis, the increasing importance of the global financial market channel must be fully understood. This importance was illustrated by the unexpectedly strong dampening effects of the financial crisis on the real...

Die Finanzkrise hat gezeigt, dass Preisstabilität das vorrangige Ziel der Notenbanken bleibt, sie aber zunehmend die Stabilität des Finanzsystems in ihr Kalkül einbeziehen müssen. Eine asymmetrische Geldpolitik einer Notenbank, d.h. expansivere Maßnahmen in der Baisse-Phase an den...