Following Diamond (1997) and Fecht (2004) we use a model in which financial market access of households restrains the efficiency of the liquidity insurance that banks' deposit contracts provide to households that are subject to idiosyncratic liquidity shocks. But in contrast to these approaches...

Das in Finanzmarktdaten zu beobachtende volatility-clustering impliziert, daß große Renditeschocks bei der Preisbildung die Wahrscheinlichkeit einer hohen zukünftigen Volatilität steigern. Ausgehend von den von Engle (1982) vorgeschlagenen ARCH-Modellen hat sich eine ganze Reihe von...

Hybridkapital ist eine innovative Form der Unternehmensfinanzierung. Hybride Finanzinstrumente weisen Eigenschaften von sowohl Fremd- als auch Eigenkapital auf und stellen deswegen ein sehr flexibles Finanzprodukt dar. Aus diesem Grund haben sich in den letzten Jahren hybride Kapitalinstrumente...

Die empirische Überprüfung von steuerlich bedingten Marktsegmentationen (Steuer-Klientel- Effekten) ergab an den DM-Anleihemärkten asymmetrische Ergebnisse für Anleihen in Abhängigkeit von deren Kurshöhe. Im vorliegenden Beitrag werden diese Resultate durch Friktionen bei der Bildung von...

Die asymmetrische Besteuerung von Zinseinkünften und Kursgewinnen bei Privatanlegern kann zu Marktsegmentationen führen, die als Steuer-Klientel-Effekte bezeichnet werden. In der vorliegenden empirischen Studie wird dazu erstmals eine systematische quantitative Auswertung an den...

Eine Studie von Goldman/Sachs setzt sich mit den Ursachen der deutschen Wachstumsschwäche auseinander. Sie wartet dabei mit einer Erklärung auf, die in der wirtschaftspolitischen Öffentlichkeit starke Beachtung gefunden hat . Danach läge das Kernproblem der deutschen Volkswirtschaft nicht...

We analyse to what extent the accrual anomaly is related to the choice of the accounting system as well as firm-level heterogeneity in corporate governance mechanisms. Using a unique dataset of listed German firms over the period 1995 to 2005 we first corroborate former results indicating that...