We study central bank interventions in times of severe distress (mid-2010), using a unique bond-level dataset of ECB purchases of Greek sovereign debt. ECB bond buying had a large impact on the price of short and medium maturity bonds, resulting in a remarkable "twist" of the Greek yield curve....

Das vorliegende Gutachten umfasst drei Teile. Zunächst befasse ich mich mit dem Argument, dass ein Insolvenzverfahren zwingend zu höheren Zinsen auf Staatsanleihen führen würde. Im Anschluss daran beschreibe ich den Kontext und Ablauf der Restrukturierungen von Staatsanleihen in (i)...

Two centuries of Greek debt crises highlight the pitfalls of relying on external financing. Since its independence in 1829, the Greek government has defaulted four times on its external creditors - with striking historical parallels. Each crisis is preceded by a period of heavy borrowing from...