We show that several shocks identifi ed without restrictions from a model, and frequently used in the empirical literature, display some persistence. We demonstrate that the two leading methods to recover impulse responses to shocks (moving average representations and local projections) treat...

The aim of this paper is twofold. First, I study how the proportion of fixed and variable-rate mortgages in an economy can affect the way shocks are propagated. Second, I analyze optimal implementable simple monetary policy rules and the welfare implications of this proportion. I develop and...

This paper studies the implications of cross-country housing market heterogeneity for a monetary union, also comparing the results with a flexible exchange rate and independent monetary policy setting. I develop a two-country new Keynesian general equilibrium model with housing and collateral...

Algunos trabajos han mostrado que la efectividad de la política monetaria depende, en gran medida, de las expectativas que el Mercado tiene de las futuras acciones de política. Este documento propone un marco econométrico que determina el efecto del ciclo económico sobre estas futuras...

¿Qué efecto tiene la política monetaria sobre el consumo? Mediante el uso de información a nivel de hogar en el Reino Unido y Estados Unidos, este trabajo muestra que la mayor parte de la dinámica del consumo agregado después de un cambio en los tipos de interés a corto plazo, viene...

Este trabajo analiza los procesos de inflación de 12 países del área del euro para el período I TR 1984-IV TR 2017. Los hechos estilizados muestran que la inflación tiene una naturaleza cambiante y heterogénea entre países, en términos de media, volatilidad y persistencia. Tras estimar...

En este trabajo se presenta nueva evidencia acerca del efecto que la política monetaria tiene sobre la inversión y la financiación de las empresas en Estados Unidos y en el Reino Unido. Las empresas más jóvenes y que no pagan dividendos son las que muestran la mayor, —y estadísticamente...

Artículo de revista ; This article shows that collective investment undertakings (CIUs) have grown notably in recent years, both in Spain and other European countries. These developments have come in step with greater sector concentration and a rising percentage of assets managed by entities...

Artículo de revista ; This article analyses the link between the changes in and the drivers of inflation in a broad range of advanced economies, with special emphasis on those of the euro area. Inflation rates are seen to be highly synchronised across countries, especially in the euro area...

We construct a measure of Euro area cyclical effficiency, following the approach developed in Galí, Gertler and López-Salido (2002).Our measure -wich we call “the gap”- corresponds to the inverse of price over social marginal cost. Here we present a time series of this gap for the Euro...