In zunehmendem Maße setzt sich die Erkenntnis durch, dass die beschreibung von Risiko, wie sie in der klassischen Entscheidungstheorie erfolgt, reale Tatbestände nur ungenügend erfasst. Dort wird eine Situation als riskant bezeichnet, wenn unterschiedliche zukünftige Umweltzustände...

The paper studies insurance with moral hazard in a system of contingent-claims markets. Insurance buyers are modelled as Cournot monopolists or oligopolists. The other agents condition their expectations on market prices, as in models of rational-expectations equilibrium with asymmetric...

High correlations between risks can increase required insurer capital and/orreduce the availability of insurance. For such insurance lines, securitizationis rapidly emerging as an alternative form of risk transfer. The ultimatesuccess of securitization in replacing or complementing traditional...