Im vorliegenden Papier wird der Frage nachgegangen, welche Anpassungsprozesse sich in einem Zielzonensystem – wie etwa dem WKM II – ergeben, wenn der reale Wechselkurs der Inlandswährung unter Aufwertungsdruck gerät. Die modelltheoretische Grundlage bildet das Krugman’sche Grundmodell...

This paper shows that under absence of arbitrage opportunities the exchange rate reacts to restore equilibrium in international bond markets. The key factors determining its value are the difference between realized and implicit interest rate differentials, the underlying risk premium in bond...