This paper presents a dynamic theory of housing market fluctuations. It develops a life-cycle model where households are heterogeneous with respect to income and preferences, and mortgage lending is restricted by a down-payment requirement. The market interaction of young credit-constrained...

Die neu bearbeitete Auflage dient unverändert dem Ziel, die Funktionszusammenhänge auf den Immobilienmärkten darzustellen. Neu aufgenommen bzw. erheblich verstärkt wurden die Entscheidung über Immobilieninvestitionen und die Berücksichtigung von Risiken. Die Konsequenzen, die sich aus der...