To deal with changes of capitalized seignorage due to EMU, we supply the still missing capital-theoretical framework. We show that seignorage pooling of EMU is composed of two components, a dynamic component and a static component. By its dynamic component, the pool provides insurance against...

In der Makroökonomik werden Liquiditätsfallen ohne Mikrofundierung als existent angenommen und die Japan-Krise hat Liquiditätsfallen wieder zum Diskussionsthema gemacht. Deshalb wird die Frage der Existenz von Liquiditätsfallen hier portfolio-theoretisch untersucht im Rahmen eines...

The hypothesis of the paper that the European money demand function is more stable than the money demand function of any single European country is based on the well known portfolio diversification principle. Econometric estimates of country specific and European money demand functions confirm...

The current discussion about stability of the European money demand function is flawed by a confusion of two different concepts of stability (adjustment speed versus error variance). The meaning and importance of the underlying notions of stability is clarified. It is demonstrated that necessary...

Mit der EWU ist ein Seignorage-Gewinn/Verlust-Pooling verbunden, aufgrund dessen Deutschland Verluste durch Netto-Transferzahlungen in den Seignorage-Pool erzielen kann. Mit der Einführung des Euro verliert Deutschland vor allem seinen Wettbewerbsvorsprung auf dem internationalen...

Die nachfolgenden Papiere beschäftigen sich mit der innerdeutschen Währungsunion. Sie sind alle entweder bereits veröffentlicht oder ihre Veröffentlichung steht unmittelbar bevor (Handelsblatt, Zeitschrift für das Gesamte Kreditwesen, Die Bank). Die Papiere werden in der Reihenfolge...