This study analyzes the accuracy of forecasted target prices within analysts' reports. We compute a measure for target price forecast accuracy that evaluates the ability of analysts to exactly forecast the ex-ante (unknown) 12-month stock price. Furthermore, we determine factors that explain...

In the field of mergers and acquisitions, German and international tax law allow for several opportunities to step up a firm's assets, i.e., to revaluate the assets at fair market values. When a step-up is performed the taxpayer recognizes a taxable gain, but also obtains tax benefits in the...

A model-free methodology is used for the first time to estimate a daily volatility index (VIBEX-NEW) for the Spanish financial market.We use a public data set of daily option prices to compute this index and showthat daily changes in VIBEXNEW display a negative, tight contemporaneous...

Die internationalen Börsen verzeichnen seit Jahren eine Hausse. Wie haben sich die deutschen Aktienmärkte langfristig entwickelt? Welche Bedeutung haben die verschiedenen Aktienindizes?

Die Aktienkurse eilen derzeit von einem Rekord zum nächsten. Dieser schon lange anhaltende Höhenflug der Kurse ist mit einem im historischen Vergleich hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis verbunden. Handelt es sich um eine spekulative Blase? Welche Folgen hätte ein plötzlicher Kursrückgang für...

Die New Economy hatte zu einem steilen Aufstieg der Aktienmärkte geführt, dem mittlerweile Ernüchterung gefolgt ist. Wie kam es zu dem Höhenflug? Ist mit der New Economy eine neue Ära ohne Konjunkturzyklen und Inflation verbunden? Welche Folgen hat die Verbreitung der neuen Informations-...