This paper shows that low-risk stocks significantly outperform high-risk stocks in the local China A-share market. The main driver of this low-risk anomaly is volatility, and not beta. A Fama–French style VOL factor is not explained by the Fama–French–Carhart factors, and has the strongest...

We analyze the risk, return and cash flow characteristics of infrastructure investments by using a unique dataset of deals done by private equity-like investment funds. We show that infrastructure deals have a performance that is higher than that of noninfrastructure deals, despite lower default...

Hat die heutige Finanzmarktkrise instabile Marktmechanismen oder mangelnde Regulierung als Ursache? Christoph Kaserer, Technische Universität München, sieht in einer Kombination aus einem Regulierungsversagen und einem ungelösten Moral-Hazard-Konflikt bei Finanzinstitutionen den Grund für...

Das Regelwerk Basel II konnte die Finanzkrise nicht verhindern. Ist ein Basel III notwendig? Franz-Christoph Zeitler, Deutsche Bundesbank, macht in seinem Beitrag deutlich, dass entgegen einem in der Öffentlichkeit weit verbreitetem Eindruck auf internationaler und europäischer Ebene bereits...

Der Ausbruch der weltweiten Finanzkrise wird zwar immer wieder auf das Jahr 2008 mit dem Zusammenbruch von Lehman Brothers und den daraus folgenden Schockwellen terminiert, doch eigentlich begann die Krise bereits 2007 mit dem Platzen der Immobilienblase. Es folgten Bankenzusammenbrüche, die...

Es steht außer Frage, dass die Überwindung der Covid-19-Krise und die damit verbundene Bereinigung von Bankbilanzen einen erheblichen Finanzierungs-, aber auch Risikoübernahmebedarf auslösen wird. Vor diesem Hintergrund stellt sich zu Recht die Frage, wie die bisher dominierende Form der...

Studies show the inconclusive results regarding the relation between corporate social and environmental responsibility (CSR and CER) and expected returns. We argue that the reason for these mixed results is that the sustainability premium (i.e., the return difference of high-intensity minus...

This paper examines the impact of the Sarbanes-Oxley Act (SOX), a legal framework intended to increase transparency and accountability of listed companies, on the cost of going public in the US. We expect SOX to increase the direct cost of going public, but decrease the underpricing because of...