This paper examines the problem of information asymmetry between foreign, local, institutional and individual investors on the Bucharest Stock Exchange (BVB) for the period 2004-2011. Using monthly returns for individual companies listed on BVB, stock market indices during the seven years...

The goal of this paper is to recognize the dynamics of financial integration across the European stock markets over the last two decades. We investigate two groups of markets: (1) three developed European markets in the U.K., France, and Germany; and (2) three emerging Central and Eastern...

This agent-based financial market model is a generalization of the model of Westerhoff (The Use of Agent-Based Financial Market Models to Test the Effectiveness of Regulatory Policies) by traders who are allowed to have different investment horizons as introduced by Demary (Who Does a Currency...

The goal of this paper is to present an original and simple analysis aimed to understand why investing in capital markets can be very dangerous for "naive investors". Stock markets display often exploding volatility. They are characterized by instability and subject to external shocks. If...

Das Ziel der Einheit von Eigentum und Haftung, dem bei der Einführung des Euro unter anderem durch das No-Bailout-Prinzip Rechnung getragen wurde, hat sich während der Finanzkrise nicht erfüllt. Viel zu häufig ist Bail-out an die Stelle von Bail-in getreten und hat damit substantielle Lasten...

Ein Finanzsystem, das die Realwirtschaft unterstützt, setzt ein anderes Verständnis von Normen und Werten voraus. Finanzmarktstabilität ist kein privates, sondern ein öffentliches Gut. Das Mitspracherecht in der Bereitstellung von öffentlichen Regelungen zur Stabilität der Finanzmärkte...

Financial market volatility is an important element when setting up port- folio management strategies, option pricing and market regulation. The Subprime crisis affected all markets around the world. Daily data of twelve stock indexes for the period of October 1999 to June 2011 are studied using...

Die Finanzkrise hat die Politik mit der Aufgabe konfrontiert, Banken und internationale Finanzmärkte besser zu kontrollieren. Dies ist bisher nur unzureichend gelungen. An der Bankenregulierung wird deutlich, dass es für ein effizientes Funktionieren der Finanzmärkte erforderlich ist, die...

Die Debatte über Target 2 - das Zahlungsverkehrssystem des Europäischen Systems der Zentralbanken - hat in den vergangenen Jahren zu kontroversen Diskussionen in Deutschland geführt. Die vorliegende Studie des DIW Berlin kommt zu dem Ergebnis, dass die in diesem Zusammenhang vielfach...

Im Zahlungssystem der Eurozone, Target 2, sind seit 2007 hohe Verbindlichkeiten der Krisenländer gegenüber den übrigen Mitgliedern der Währungsunion aufgelaufen. Auf dem Höhepunkt dieser Entwicklung Mitte 2012 hatte allein die Deutsche Bundesbank Target-Forderungen in Höhe von 750...