Fama and French (2002) estimate the equity premium using dividend growth rates to measure the expected rate of capital gain. We use similar methods to study the value premium. From 1941 to 2002, the expected HML return is on average 5.1% per annum, consisting of an expected-dividend-growth...

We quantify how much nonfundamental movements in stock prices affect firm decisions. We estimate a dynamic investment model in which firms can finance with equity or cash (net of debt). Misvaluation affects equity values, and firms optimally issue and repurchase overvalued and undervalued...

Der Beitrag setzt sich kritisch mit der Bewertung von Grundvermögen für steuerliche Zwecke auseinander. Um den Erhebungsaufwand der Finanzbehörden gering zu halten, werden einfache, auf wenigen Grundstücks- bzw. Gebäudemerkmalen basierende Bewertungsverfahren eingesetzt. Die...