Die Geschäftslage der deutschen Immobilienwirtschaft ist weiterhin hervorragend, doch die Erwartungen trüben sich weiter ein – an eine weitere Verbesserung glauben zunehmend weniger Unternehmen. Die Stimmung hat sich insbesondere beim Handel spürbar eingetrübt. Ein Grund dafür könnte die...

The real estate collateral effect suggests that real estate price growth raises firms’ debt capacity and therefore investment. This study argues that appreciation of real estate prices can push up production costs and thus discourage investment incentives. To examine this hypothesis, we...