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Wenn eine geldpolitische Nebensache zur politischen Hauptsache wird: Das riesige Vermögen der Schweizerischen Nationalbank

Brunetti, Aymo; Foellmi, Reto - In: Aussenwirtschaft 71 (2021) 1, pp. 1-34

Die aussergewöhnliche Geldpolitik des vergangenen Jahrzehnts hat der Schweizerischen Nationalbank (SNB) ein grösseres …

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Goldene Illusionen, gefährliche Folgen: Warum ein entpolitisierter, regelgebundener Goldstandard keine tragfähige Alternative zur derzeitigen Währungsordnung ist

Schlotmann, Olaf; Siddiqui, Sikandar - In: Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital 50 (2017) 3, pp. 281-298

Viele Beobachter des wirtschaftlichen Tagesgeschehens zweifeln daran, dass die Geldpolitik mit ihrem heute verfügbaren …

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The Japanese Banks in the Lasting Low-, Zero- and Negative-Interest Rate Environment

Murai, Taiki; Schnabl, Gunther - In: Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital 54 (2021) 1, pp. 1-16

The bursting of the Japanese bubble economy in the early 1990s put the stage for a lasting low-, zero-, and negative-interest rate environment, which fundamentally changed the business environment for the Japanese commercial banks. On the income side, with interest margins becoming increasingly...

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Applying Complexity Theory to Interest Rates: Evidence of Critical Transitions in The Euro Area

van den End, Jan Willem - In: Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital 52 (2019) 1, pp. 1-33

We apply complexity theory to financial markets to show that excess liquidity created by the Eurosystem has led to critical transitions in the configuration of interest rates. Complexity indicators turn out to be useful signals of tipping points and subsequent regime shifts in interest rates. We...

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Conducting Monetary Policy in a Complex, Adaptive Economy: Past Mistakes and Future Possibilities

White, William R. - In: Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital 50 (2017) 2, pp. 213-235

Geldpolitik in einer komplexen, anpassungsfähigen Wirtschaft: Bisherige Fehler und zukünftige Möglichkeiten Die … Geldpolitik der letzten Jahre die wirtschaftlichen Aussichten bislang sogar verschlechtert hat, was auf einem fundamentalen …. Unbeabsichtigte Folgen der lockeren Geldpolitik waren bisher ein signifikanter Anstieg des Volumens der Schulden außerhalb des …

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The Time Series Properties of the Real Exchange Rates Between the Member States of the European Monetary Union

Maurer, Rainer - In: Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital 52 (2019) 2, pp. 149-171

Frage. Eine Möglichkeit, dieses Problem zu adressieren, könnte in der Preisgabe des Prinzips der einheitlichen Geldpolitik …

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The Costs of Zombification in Europe: Why Austrian Economics Fails and the Empirical Findings for Japan are a Misleading Guide

Schlotmann, Olaf; Eberhardt, Frank - In: Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital 53 (2020) 1, pp. 17-42

Supporters of the Austrian School of Economics and a number of empirical studies have claimed that the increasing number of "zombie" companies is a supply-side reason for the low growth rates in Europe. Often, these studies cite empirical findings for Japan to justify their claims, and conclude...

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Sudden Stops and Asset Purchase Programmes in the Euro Area

Fabiani, Josefina; Fidora, Michael; Setzer, Ralph; … - In: Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital 54 (2021) 3, pp. 375-421

This paper analyses the incidence and severity of sudden stops in euro area countries before and after the introduction of the ECB's asset purchase programmes. We define sudden stops as abrupt declines in private net financial inflows, i.e. total flows adjusted for EU and IMF loans and changes...

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Interest Rates and Macroeconomic Investment under Uncertainty

Belke, Ansgar; Göcke, Matthias - In: Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital 54 (2021) 3, pp. 319-345

The interest rate is generally considered as an important driver of macroeconomic investment characterised by a particular form of path dependency, "hysteresis". At the same time, the interest rate channel is a central ingredient of monetary policy transmission. In this context, we shed light on...

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A Two-Agent Model of Inflation

Browne, Frank; Cronin, David - In: Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital 51 (2018) 3, pp. 367-388

Ein Zwei-Agenten-Inflationsmodell In Inflationsmodellen wird üblicherweise angenommen, dass die Geldpolitik auf die …. Hier wird argumentiert, dass die Geldpolitik auf zwei verschiedene Typen von Agenten wirkt – liquiditätsbeschränkte und …

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