Today's primarily mathematically oriented arbitrage theory does not address some economically important aspects of pricing. These are, first, the implicit conjecture that there is 'the' price of a portfolio, second, the exact formulation of no-arbitrage, price reproduction, and positivity of the...

Die Fristigkeitsstruktur der Zinssätze: Theoretisches Konstrukt und empirische Evaluierung Die Fristigkeitsstruktur der Zinssätze gilt seit langem als zentrales Konzept zur theoretischen und empirischen Analyse der Anleihen- und Kreditmärkte. Als theoretische Fundierung für dieses Konzept...

Zur Bewertung von Optionen und Optionsscheinen (Warrants) Der vorliegende Beitrag hebt bei der Behandlung des Bewertungsproblems von Optionen einen Aspekt hervor, der in der in den letzten Jahren entwikkelten Theorie des "option pricing" kaum Beachtung gefunden hat: die Diversifikationswirkung...

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Die Bereitschaft der Banken zur Risikoübernahme im Kreditgeschäft Unter welchen Bedingungen Banken bereit sind, im Kreditgeschäft Risiken zu übernehmen, ist eine im bankwissenschaftlichen Schrifttum umstrittene Frage. Die vorherrschenden Thesen sind die These von der Abgeltung des Risikos im...