We investigate and test hypotheses on how informed trading varies with market-wide factors and the structural and trading characteristics of a firm. We find strong evidence of commonality in informed trading, and a systematic dependence of informed trading on firm characteristics that is largely...

Der Bewertung von Schiffsfonds kommt in der Praxis mit zunehmender Aktivität an neu entstandenen Zweitmärkten eine immer stärkere Beachtung zu. Wissenschaftlich ist dieses Thema noch kaum bearbeitet worden, obwohl die Bewertung von Schiffsbeteiligungen zahlreiche Besonderheiten aufweist und...

Von der Anfälligkeit für die Zeitumstände ist auch das Gebiet der Kapitalmarkttheorien nicht verschont. Welche Finanzmarktmoden sind in der jüngeren Vergangenheit auszumachen? Welche Probleme sind mit ihnen verbunden?

Los activos en los mercados emergentes se caracterizan por una distribución de sus retornos más leptocúrtica que la de sus pares en mercados desarrollados. En este contexto se han aplicado diversas técnicas basadas en la Teoría de Valores Extremos (EVT) a un gran número de activos locales,...

In einem Ein-Perioden-Modell werden die Auswirkungen des deutschen Steuerrechts zur Kapitalbesteuerung auf das Kapitalmarktgleichgewicht untersucht. Dabei modellieren wir sowohl einen Unternehmenssektor, der der Körperschaftsteuer unterliegt, als auch Privatinvestoren, die...

In a continuous time, arbitrage free, non-complete market with a zero bond, we find the intertemporal price for risk to equal the standard deviation of the discounted variance opti- mal martingale measure divided by the zero bond price. We show the Hedging Numeraire to equal the Market Portfolio...

We consider two sequences of Markov chains induc- ing equivalent measures on the discrete path space. We estab- lish conditions under which these two measures converge weakly to measures induced on the Wiener space by weak solutions of two SDEs, which are unique in the sense of probability law....

We use a simple model in which the expected returns in emerging markets depend on their systematicrisk as measured by their beta relative to the world portfolio as well as on the level ofintegration in that market. The level of integration is a time-varying variable that depends on themarket...

Introducing bounded rationality into a standard consumption based asset pricing model with a representative agent and time separable preferences strongly improves empirical performance. Learning causes momentum and mean reversion of returns and thereby excess volatility, persistence of...

Rejecting a common assumption in the sovereign debt literature, we document that creditor losses ("haircuts") during sovereign restructuring episodes are asymmetric across debt instruments. We code a comprehensive dataset on instrument-specific haircuts for 28 debt restructurings with private...