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Asset Pricing bei heterogenen Erwartungen : Analyse der Auswirkungen von heterogenen Erwartungen auf Wertpapierpreise und Wertpapierpreisbewegungen

Schnelle, Pascal - 2009

Die neoklassische Kapitalmarkttheorie und die ihr zugeordneten Standard-Asset-Pricing-Modelle gehen grundsätzlich von … neoklassischen Kapitalmarkttheorie erscheint es als logische Konsequenz, dass sich in einigen Bereichen der Kapitalmarktforschung … wissenschaftlichen Schrifttum aber an einem Rahmenwerk, welches sich dem gesamten Forschungsbereich Kapitalmarkttheorie bei …

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Essays on asset pricing with financial frictions

Poulsen, Thomas Kjær - 2019

The first essay presents new empirical findings which are inconsistent with prominent theories on the investment premium. The investment premium is the positive stock return difierential between firms with low and high asset growth. Asset growth is the annual percentage change in total assets...

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Determinanten der Replikationsgüte von Exchange Traded Funds

Cox, Philipp; Lehrbass, Frank; FOM Hochschule für … - 2018

In den vergangenen Jahren haben sich Exchange Traded Funds (ETFs) weltweit zu einem beliebten Anlageinstrument auf dem Kapitalmarkt entwickelt.1 Das weltweit in ETFs gebundene Vermögen betrug Ende des Jahres 2016 ca. 3.150,0 Milliarden US-Dollar und verteilte sich auf ca. 4.200 Fonds. In Europa...

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Residual based nodewise regression in factor models with ultra-high dimensions: Analysis of mean-variance portfolio efficiency and estimation of out-of-sample and constrained maxim...

Caner, Mehmet; Medeiros, Marcelo C.; Vasconcelos, … - 2021

We provide a new theory for nodewise regression when the residuals from a fitted factor model are used to apply our results to the analysis of maximum Sharpe ratio when the number of assets in a portfolio is larger than its time span. We introduce a new hybrid model where factor models are...

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Endogenous Leverage and Asset Pricing in Double Auctions

Breuer, Thomas; Summer, Martin; Vollbrecht, Hans-Joachim - 2013

We study the trading of real assets financed by collateralized loans in an agent based model of a continuous double auction. This approach provides a complementary perspective on recent advances in the general equilibrium theory of endogenous leverage by studying a model that simultaneously...

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Bayesian multi-factor model of instability in prices and quantities of risk in U.S. financial markets

Guidolin, Massimo; Ravazzolo, Francesco; Tortora, … - 2011

This paper analyzes the empirical performance of two alternative ways in which multi-factor models with time-varying risk exposures and premia may be estimated. The first method echoes the seminal two-pass approach advocated by Fama and MacBeth (1973). The second approach is based on a Bayesian...

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Der marktphasenabhängige Einfluss der Liquidität auf die Credit Spreads von Corporate Bonds

Gann, Philipp - 2010

Gegenstand der vorliegenden Studie ist die vertiefte Analyse des marktphasenabhängigen Einflusses der Liquidität auf die Credit Spreads Euro denominierter Unternehmensanleihen. Dabei werden zwei Untersuchungsperioden während verschiedener Kapitalmarktphasen betrachtet. Die erste...

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Arbitragefreie Kapitalmärkte und Steuern

Rümmele, Peter - 1997

Gegenstand dieses Beitrages ist die Darstellung der Besteuerungswirkungen insbesondere einer Cash-flow-Steuer und einer zinsbereinigten Einkommensteuer auf auf die Preisbildung bei zeit- und zustandsabhängigen Finanztiteln auf vollständigen Kapitalmärkten, auf denen die in den Marktpreisen...

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Modeling multiple regimes in financial volatility with a flexible coefficient GARCH model

Medeiros, Marcelo C.; Veiga, Alvaro - 2004

In this paper a flexible GARCH-type model is developed with the aim of describing sign and size asymmetries in financial volatility as well as intermittent dynamics and excess of kurtosis. A sufficient condition for strict stationarity and ergodicity of the model is established and the existence...

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Long-lived collateralized assets and bubbles

Araujo, Aloisio; Páscoa, Mário R.; Torres-Martínez, … - 2007

When infinite lived agents trade long-lived assets secured by durable goods, equilibrium exists without any uniform impatience requirements or additional debt constraints. Asset pricing bubbles are absent when the new endowments of durable goods are uniformly bounded away from zero. Otherwise,...

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