The confidence that financial markets are able to discipline the debt behaviour of governments is not very high. Therefore, the Stability and Growth Pact has been implemented as an institutional constraint to substitute for the market mechanism. With the weakening of the Pact, market discipline...

The discussion about country-specific influence on the interest rate decisions of the European Central Bank does not cease. To investigate the possibility of regional influence on the determination of the policy rate, we estimate Taylor-type reaction functions for the period from 1999 to 2005...

Die wirtschaftliche Dynamik wird in diesem Jahr voraussichtlich durch die positive Entwicklung der Investitionen gekennzeichnet sein. Auch der private Konsum dürfte zunehmen. Allerdings reicht dies nicht aus, den Arbeitsmarkt merklich zu entlasten. Hinzu kommt, dass die geplanten...

Das seit langem erwartete Übergreifen der positiven Entwicklung der Exporte auf die Binnennachfrage scheint endlich stattzufinden. Ob dieser Stimulus für die konjunkturelle Entwicklung auch die gerade beschlossenen wirtschaftspolitischen Maßnahmen überlebt, die im Jahr 2007 einsetzen werden,...

The communication policy of the European Central Bank attracts a lot of attention from financial markets. This paper analyses the informational content of the monthly introductory statements of the ECB president explaining interest rate decisions with regard to inflation expectations of...