La presse financiere et les praticiens de la finance font souvent reference a l'existence de barrieres psychologiques sur les indices boursiers ou les taux de change. L'existence de telles barrieres interesse egalement la litterature academique car elle constitue a priori une violation de...

Dans las dernieres annees, s'est developpee la theorie du taux de change reel d'equilibre (ou naturel), qui est la parite reelle qui assure a la fois l'equilibre interne (equilibre du marche des biens) et l'equilibre externe (stabilite de la dette ou des avoirs exterieurs). Nous developpons un...

Nous examinons, a l'aide d'un modele de taux de change d'equilibre a deux pays, les effets d'une evolution favorable de la productivite du capital aux E-U a divers horizons. Nous nous interessons a la dynamique du taux de change, de la dette exterieure, du bien-etre aux E-U et dans le Reste du...

Nous etudions a l'aide d'un modele derive des modeles de crises de balance des paiements mais, nous semble-t-il, plus realiste, la situation d'un pays qui connait un choc defavorable sur sa balance commerciale. Oiyr evuter de deviur abandonner le regime de changes fixes, les autorites du pays...

Nous modifions un modele de taux reel d'equilibre pour etudier les effets de la disparition de la bulle speculative qui affecte probablement les prix des actions a Wall Street. Nous introduisons un equilibre keynesien de court terme, et une dependance du taux d'interet des prets faits par le...

CEt article presente une synthese des theoris relatives au comportement du taux de change en zones cibles. Dans un premier temps, l'etude d'un modele standard nous permet de mettre en evidence l'effet stabilisateur exerce sur le taux de change par la presence de la zone. Cette stabilisation du...

Apres avoir etutie les evolutions recentes en Argentine, qui illustrent bien les mecanismes importants, nous construisons un models theorique a deux periodes pour mettre en evidence les differents avantages et inconvenients de la fixite ou de la flexibilite, et determiner le degre optimal de...

Currencies that are at a forward premium tend to depreciate. This `forward-premium puzzle' is an egregious deviation from uncovered interest parity. We document the properties of the carry trade, a currency speculation strategy that exploits this anomaly. This strategy consists of borrowing...

Recently, there have been numerous advances in modelling optimal international portfolio allocations in macroeconomic models. A major focus of this literature has been on the role of currency movements in determining portfolio returns that may hedge various macroeconomic shocks. However, there...

A natural experiment with an exchange-rate band in Austria-Hungary in the early 20th century provides a rare opportunity to discuss critical aspects of the theory of target zones. Providing a new derivation of the target zone model as a set of nested hypotheses, the inference is drawn that...