El Banco de la República (Banco Central de Colombia)obtuvo independencia formal del gobierno, primero, a través de la Nueva Constitución expedida a mediados de 1991 y luego, mediante la Ley del Banco de diceimbre de 1992. El próposito de este documento es describir el papel del Banco Central...

Un país con política cambiaria que no sea de flotación pura, demanda reservas internacionales con múltiples propósitos, el principal siendo garantizar el flujo de pagos y evitar un derrumbe del sistema cambiario vigente. Por ejemplo, si la tasa de cambio es fija, las reservas sirven para...

En Colombia y otros países se han hecho esfuerzos por independizar el manejo de la política monetaria y cambiaria respecto de las decisiones del Ejecutivo y del ciclo electoral. Hay una literatura amplia que plantea que este tipo de esfuerzos redundan en beneficios derivados del hecho de que...

In the context of a medium term process of real appreciation, linked largely to fiscal policy and capital inflows, Colombia was hit by a political shock and had to deal with expectations of nominal devaluation. This paper discusses three issues. First, the process of appreciation itself is...

After 25 years, the Colombian authorities decided to abandon the crawling peg exchange rate policy and implement a regime of nominal exchange rate bands. Initial conditions in Colombia contrast sharply with those of other cases in which bands were part of an ongoing effort to reduce high...