When stock or bond prices drop sharply we are told that the nation''s wealth has fallen. Some commentators go beyond such a vague statement and calculate how many billions of dollars of wealth have been wiped out by multiplying the percentage change in stock prices or bond prices by the previous...

Economists sometimes interpret the failure of a significance test to disconfirm a hypothesis as evidence that this hypothesis is valid. Six examples of this are cited from recent journals. But this is a as interpretation of what significance tests show. While in general it is correct that every...

Die Debatte über die Politikempfehlungen der Monetaristen Der geldpolitische Streit zwischen Keynesianern und Monetaristen hat sich nicht auf eine zentrale Frage zu konzentrieren vermocht, nämlich die politische Annahme der Keynesianer, daß der Zentralbank in dem Sinne vertraut werden kann,...

Die Struktur des Monetarismus (I) Der Aufsatz verfolgt zwei Absichten. Die eine besteht darin, den Begriff des Monetarismus in der Weise zu erläutern, daß seine einzelnen Thesen herausgearbeitet und die Beziehungen zwischen ihnen aufgezeigt werden. Es erweist sich dann, daß Monetarismus nicht...

Der Euro kam unfertig zur Welt. Er hatte Anlagen sowohl zum Privatgeld als auch zum Staatsgeld. Erst während der Eurokrise wurde sein Charakter ausgebildet. Nach anfänglichen Versuchen, ihn als Privatgeld aufzustellen, entschieden sich die Krisenmanager schließlich für Staatsgeld: Die EZB...

Der Einfluß der modernen Geldtheorie auf die amerikanische Geldpolitik Der erste Teil beschäftigt sich mit der Frage, wie das amerikanische Federal Reserve System neue geldpolitische Theorien aufnimmt, entwickelt und verarbeitet. Die Neigung der Federal Reserve, neue Theorien anzuerkennen und...

Does the euro need a state? Not necessarily. EMU could be built along the lines of a gold standard, where the supply of central bank money by the ECB is inflexible (as a result of a link to gold or a fixed "k-percent-rule" of central bank money expansion); sight deposits in a certain amount are...

Over the last decade the global economy has been on a dynamic path with ever-increasing US current account deficits financed by emerging market surpluses. This report argues that the forces driving this development are now abating and might even reverse soon, forcing an adjustment in asset...

This paper surveys the monetarist position on various aspects of American monetary policy in an informal way and provides the personal reactions of a participant observer in this debate. It emphasizes the intellectual milieu in which monetarism emerged, the background factors that facilitated...

Many leading methodologists have described the central role that Milton Friedman''s 1953 essay (henceforth referred to as F53) has played in methodological discussions. (See for instance Daniel Hammond, 1998; Kevin Hoover; 2001; Roger Backhouse 2002.) However, it does not necessarily follow that it has...