It is well known that asset allocation policy is the major determinant of fundperformance. However, there is substantial disagreement about the exactmagnitude of the contribution of asset allocation. Following the approach inIbbotson and Kaplan (2000), we use German and Swiss balanced mutualfund...

Die Arbeit untersucht die Anreize von CDO-Managern hinsichtlich der Auswahl der einem Poolzugrunde liegenden Forderungen und identifiziert Anreizkonflikte zwischen diesen und den Investorender unterschiedlich subordinierten Tranchen. Es wird aufgezeigt, dass CDO-Managerunabh¨angig von ihrer...

Market liquidity is the ease of trading an asset. Its risk is the potential loss, because a security can only be traded at high or prohibitive costs. While the omnipresence and importance of market liquidity is widely acknowledged, it has long remained a more or less elusive concept. Treatment...

After liberalizing international transactions of financial assets, many countries experiencelarge swings in asset prices, capital flows, and aggregate production. This paper studies howthe adjustment to capital account liberalization depends upon the degree of development of adomestic financial...

Ziel des Projekts und der damit verbundenen Forschungsaktivität war es, das in akademischerHinsicht kaum erforschte Gebiet der Relevanz und Auswirkungen der Finanzberatung imPrivatkundengeschäft zu untersuchen. Mit einer zu diesem Zweck aufgebauten Datenbank,die Kunden- und Beratungsdaten von...

Recent events in several countries have underscored the importanceof good governance in private occupational pension plans. Thepresent paper uses contract theory to analyze the interplay of residualclaims and control rights in private pensions. The residual claimant isthe plan sponsor in a...

Monetary economics as practiced by central bank modelers has made a great deal of progress in recent years. In a 2002 paper I interviewed research economists at four central banks and surveyed the models in use at those banks. I criticized the models for having lost all touch with statistical...

Der schweizer Finanzplan ist reich an Vermögnesverwaltern. Die Wahrnehmung allerdings, dass allein die Banken in diesem lukrativen Geschäft aktiv sind, ist falsch. Unterschätzt werden die zahlreichen unabhängigen Vermögensverwalter, die ihre Dienste vermögenden Kunden anbieten. [...]