Im Normalfall, in dem Vorstand und Aufsichtsrat den Jahresabschluß feststellen (vgl. § 172AktG), können sie einen Teil des Jahresüberschusses, höchstens jedoch die Hälfte, in „andereGewinnrücklagen“1 einstellen (§ 58 Abs. 2 S. 1 AktG). Die Satzung kann Vorstand undAufsichtsrat zur...

1. In neuerer Zeit wird zunehmend gefordert, der Aktiengesellschaft nach demVorbild der SE die Wahl zwischen der dualen und der monistischenUnternehmensverfassung einzuräumen. Diese rechtspolitische Forderungverdient aus mehreren Gründen Unterstützung: Erstens liegt heute mit demSEAG eine...

This Article examines the market reaction to a series of legal events concerning thejudicial interpretation of the pari passu clause in sovereign debt instruments.1 Moregenerally, the Article provides insights into the reactions of investors (predominantlyfinancial institutions), issuers...

Der Referentenentwurf eines Gesetzes zur Umsetzung der Aktionärsrechterichtlinie (ARUG),der am 6. Mai 2008 der Öffentlichkeit zugeleitet wurde, bringt einige lang erwartete undvorab in der Literatur viel diskutierte Neuerungen des Aktiengesetzes.1 Anlass für denEntwurf ist die Umsetzung der...

After the pioneering German “Aktiengesetz” of 19652 and the Brazilian “Lei dasSociedades Anónimas” of 19763, Portugal has become the third country in the world toenact a specific regulation on groups of companies. The Code of CommercialCompanies (“Código das Sociedades Comerciais”,...

Kreditverkäufe sind aus gesamtwirtschaftlicher und aus Sicht der Kreditwirtschaft einsinnvolles Element der Risiko- und Liquiditätssteuerung. De lege lata ist der Verkauf vonKreditforderungen durch Kreditinstitute auch an Nicht-Banken grundsätzlich zulässig.Gesetzliche oder stillschweigende...

Das duale System des deutschen Börsenrechts und die öffentlichrechtliche Rechtsform derBörse einschließlich des Rechts zu einseitiger Rechtssetzung sind angesichts des derzeiterreichten Stands des Vertragsrechts einstweilen unverzichtbar. Den Vorteilen, die dieöffentlichrechtliche...

Zu den Rechten, die ein Aktionär gemäß § 28 Satz 1 WpHG für die Zeit verliert, in der erseine Mitteilungspflicht aus § 21 Abs. 1 oder 1a WpHG nicht erfüllt, gehört auch dasStimmrecht in der Hauptversammlung1. Daß diese Regelung ein erheblichesAnfechtungspotential gegen...

On 27 and 28 September 2007, a commission formed on the initiative of the authors1held its first meeting in Aarhus, Denmark to deliberate on its goal of drafting a "EuropeanModel Company Law Act" (EMCLA). This project, outlined in the following pages, aimsneither to force a mandatory...

This paper identifies some common errors that occur in comparative law, offers some guidelines tohelp avoid such errors, and provides a framework for entering into studies of the company laws ofthree major jurisdictions. The first section illustrates why a conscious approach to...