This paper incorporates both the traditional aggregate demand-interest rate channel and the cost channel of monetary policy in a baseline ‘new Keynesian’ model and study two targeting regimes --- price-level targeting and nominal income targeting. In light of empirical considerations,...

Recent models of monetary policy and monetary rules can have indeterminacy of equilibria. The indeterminacy property is often viewed as a difficulty of these models. We consider its significance using the learning approach to expectations formation by employing expectational stability as a...

It is indeed inflation targeting which has over recent years become popular in many central banks. The author's task will, however, be somewhat more limited in that she will try to evaluate the switch of monetary policies from the target zone approach to an explicit inflation target in her own...

The purpose of this paper is to analyze two aspects of the flux-reflux principle that is at the core of the theory of the monetary circuit. These pertain to (i) the issue of how investment is financed and (ii) the related phenomenon of internal financing of investment and pricing. Preliminary...

The paper examines to what extent a high public debt implies high vulnerability of a fixed exchange regime to currency crises. We combine a model of optimal debt repudiation, through inflation-devaluation, with a stochastic balance of payments crisis model.

Il parait assez clair, d'un point de vue empirique, que les anticipations de prix sont inertes. Nous examinerons les effets de cette "myopie nominale" sur l'equilibre economique et sur les politiques monetaires et budgetaires. Nous utiliserons pour cela un modele theorique simple, decrivant la...

Nous supposons que la Banque Central a un objectif de stabilisation de l'inflation future prevue. Nous nous demandons si l'utilisation d'une regle de Taylor ou d'un objectif intermediaire de croissance monetaire permet de controler approximativement l'inflation future. Nous montrons que ce n'est...

Nous montrons que, dans les pays ou la demande depend des taux a long terme et non des taux a court terme, parce que l'economie est financee a taux fixe, a long terme, il est difficile pour la Banque Centrale de conserver sa credibilite. En effet, si elle a une forte aversion pour l'inflation,...

L'objet de cet article est de proposer que la politique monetaire soit telle, dans les periodes de croissance non inflationniste, qu'elle evite une hausse trop forte du taux d'endettement du secteur prive. Si les taux d'interet reels sont bas et la croissance forte, ce taux d'endettement va...

L'observation des evolutions passees et les tests econometriques comme ceux que nous presentons dans cet article, montrent que les taux d'interet reels decroissent avec l'inflation. Nous nous demandons si ce lien entre taux reels et inflation est plus fort ou plus faible dans la periode recente,...