Der Beitrag diskutiert die Anwendung des im Rahmen der Unternehmensbewertung häufigangewandten Gordon/Shapiro-Modells bei Vorliegen von Inflation sowie persönlichen Steuern.Gezeigt wird, dass sich steuerlich bedingtes und inflationsinduziertes Wachstum parallelim Kalkül erfassen lassen,...

Bei der Bewertung von Unternehmen ist es üblich, die erwarteten Überschussverteilungen mitKapitalkosten zu diskontieren, welche aus dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) abgeleitetwerden. In diesem Zusammenhang hat Richter unter der Prämisse eines Binomialmodellsfür die Entwicklung der...

Der Beitrag diskutiert die Auswirkungen der von der Bundesregierung geplanten Reformder persönlichen Besteuerung von Kapitaleinkünften auf die Unternehmensbewertung.An die Stelle der im Halbeinkünfteverfahren angelegten differenzierten Besteuerungvon Dividenden, Zinseinkünften und...

Der Beitrag diskutiert die Auswirkungen einer nicht-residualen Ausschüttungspolitik aufdie Modigliani/Miller-Anpassungsformeln in einer Welt differenzierter, Dividenden, Zinsenund Kursgewinne unterschiedlich behandelnder persönlicher Steuern. EntsprechendeEinflüsse auf den Zusammenhang...

Der Beitrag analysiert den Adjusted Present Value-, den Free Cashflow- sowie den Flow toEquity-Ansatz in einer vergleichenden Betrachtung. Formuliert werden Bedingungen, unterdenen die verschiedenen Discounted Cashflow (DCF)-Verfahren im Falle unendlichenkonstanten Wachstums zu identischen...

Bei der Bewertung von Unternehmen ist es üblich, die erwarteten Überschussverteilungen mitKapitalkosten zu diskontieren, welche aus dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) abgeleitetwerden. In diesem Zusammenhang hat Richter unter der Prämisse eines Binomialmodellsfür die Entwicklung der...

In jüngerer Zeit verwenden Teile der Literatur das auf Brennan zurückgehende Nachsteuer-CAPM, um Unternehmenswerte nach (differenzierten) persönlichen Steuern zu bestimmen...