Europa befindet sich gegenwärtig in einer problematischen Lage. Die Schulden der Euro-Peripherieländer wachsen beständig. Vor allen Dingen haben manche Länder Löhne und Preise, die weit von ihrem wettbewerblichen Niveau entfernt sind. Die Zahlungsbilanzdefizite verschwinden nicht, und die...

It has recently been argued that intra-eurosystem claims and liabilities in the form of TARGET2 balances would raise fundamental issues within the European monetary union. This article provides a framework for the economic analysis of TARGET2 balances and discusses the key arguments behind this...

Bislang wurden Verteilungswirkungen in der Debatte über geldpolitische Entscheidungen wenig Beachtung geschenkt. Vom Mandat der Europäischen Zentralbank (EZB) werden sie auch nicht umfasst. Angesichts der lang anhaltenden äußerst lockeren Geldpolitik und des im Januar 2015 gestarteten...

Am 1. Juli 1990 wurde mit dem Wegfall der Kapitalverkehrskontrollen in der Europäischen Wirtschaftsgemeinschaft die erste Stufe auf dem Weg zum Euro genommen. Der Weg dorthin war auch durch einen Kompromiss zwischen zwei Denkschulen gekennzeichnet - derjenigen, die davon ausging, dass der...

The recent financial crisis has exposed the fragility of the banking sector to sudden withdrawals of wholesale funding, asset price declines and market dry-ups. Governments and central banks had to step in to prevent major banks from defaulting. These events led to renewed interest in the...

Not just since the European Central Bank announced the large-scale purchase of government bonds a few weeks ago, large-scale asset purchases have always been a controversially discussed topic. This DIW Roundup summarizes the measures that have been taken by central banks in Japan, USA and UK and...

In the face of interest rates having hit their zero lower bound in major economies, large-scale asset purchases have become an important weapon of central banks in recent years. It is, however, not clear whether and under which circumstances such policy measures produce the desired effects. This...

The question of whether monetary policy should target asset prices remains a contentious issue. Prior to the 2007/08 financial crisis, central banks opted for a wait-and-see approach, remaining passive during the build-up of asset price bubbles but actively seeking to stabilize prices and output...