We identify a component of monetary policy news that is extracted from high-frequency changes in risky asset prices. These surprises, which we call "risk shifts", are uncorrelated, and therefore complementary, to risk-free rate surprises. We show that (i) risk shifts capture the lion's share of...

Optimization of international securitized real estate portfolios has been a key topic for several decades. However, most previous analysis has focused on regional diversification by applying the traditional mean-variance (MV) framework suggested by Markowitz (1952) even if the limitations of...

This paper analyzes diversification benefits from international securitized real estate in a mixed-asset context. We apply regression-based mean-variance efficiency tests, conditional on currency-unhedged and fully hedged portfolios to account for foreign exchange risk exposure. From the...

Baden-Württembergs Wirtschaft ist vital: So nahm auch 2012 die Zahl der sozialversicherungspflichtig Beschäftigten weiter zu, die Arbeitslosenquote blieb niedrig, die Kaufkraft der privaten Haushalte ist gestiegen. Wie in den Vorjahren nahmen die Einwohnerzahlen durch die wirtschaftlich gute...

Die deutsche Immobilienwirtschaft ist und bleibt ein wesentlicher Stabilitätsanker der deutschen Wirtschaft. Die Branche wächst seit 2008 um durchschnittlich zwei Prozent pro Jahr und hat damit entscheidend zur schnellen Erholung nach dem Konjunktureinbruch beigetragen. Die hohe Stabilität...