This paper estimates the natural real interest rate that is consistent with stable inflation and output at its potential for the euro area and Luxembourg. The natural interest rate provides a benchmark for assessing the monetary policy stance, as policy is contractionary when real interest rates...

Cette analyse emploie le modèle des corrélations conditionnelles dynamiques développées récemment par Engle (2002) pour déterminer le caractère synchrone ou asynchrone des mouvements des taux de croissance de la valeur ajoutée des différents secteurs économiques au Luxembourg. Le...

La mesure de la production bancaire (et donc de la productivité) a été longtemps sujette à des multiples controverses. Cet article adopte l?approche de Fixler and Zieschang (1999) afin de mesurer la production et les prix du secteur bancaire luxembourgeois à partir des rapports trimestriels...

Dans cette contribution, nous tentons de mener une analyse sur la compatibilité du comportement de l'Eurosystème en matière de conduite de la politique monétaire avec la règle dite de Taylor. Cette dernière a pour ambition d'établir une ligne de conduite qui s'impose aux autorités...

Cette étude examine la problématique de la sensibilité des soldes intermédiaires du compte de perte et profits des banques luxembourgeoises aux chocs monétaires, financiers et macro-économiques. L'analyse est conduite sur des données en panel et à fréquence trimestrielle couvrant la...

This paper sheds a new light on the puzzling negative relationship between nominal stock returns and expected inflation. The assertion that stocks offer a hedge against inflation is theoretically founded on the Fisher identity. Contrary to this fundamental view, recent empirical tests reject...

Cet article a pour objectif d?élaborer, dans une première phase, un indice trimestriel de vulnérabilité financière du secteur bancaire luxembourgeois, permettant ainsi de compléter la batterie d?indicateurs mis en place au sein de la banque centrale pour appréhender la solidité de ce...

La balance des transactions courantes de la balance des paiements luxembourgeoise est confrontée à une forte modification de ses composantes: déficit persistant de la balance des biens, dégradation du solde des revenus d'investissement, évolution inquiétante des transferts courants,......

We develop a DSGE model with a heterogeneous banking sector. We introduce endogenous default probabilities for both firms and banks, and allow for bank regulation and liquidity injections into the interbank market. We aim to understand the interactions between the banking sector and the rest of...