[fre] La politique du climat nécessite une décision en situation d'incertitude radicale. Ce document illustre ce débat en supposant l'existence d'un risque de catastrophe irréversible au-delà d'un seuil critique de pollution connu. Sans apprentissage, la décision optimale consiste à...

This note provides a simple characterization of the optimal extraction of a non-renewable resource. The proposed formula determines the solution in its feedback form. It is shown to hold for a large class of models, as long as the utility is stock-independent.