Using an estimated large-scale New-Keynesian model, we assess welfare and business cycle consequences of a fiscal union within EMU. We differentiate between three different scenarios: public revenue equalisation, tax harmonisation and a centralised fiscal authority. Relative to the status quo,...

Spätestens nachdem 1997 in Deutschland eine Diskussion über die geplante Verteilung der Gewinne der Europäischen Zentralbank an die nationalen Zentralbanken entbrannte, ist der Seigniorage neuer Mittelpunkt in der Streitfrage um Kosten und Nutzen der Europäischen Währungsunion. Ziel dieser...