Ce papier traite du probleme suivant: quals sont les prix d'achat et de vente qu'un teneur de marche devrait fixer pour un ensemble d'actifs primitifs et derives de sorte qu'il n'y ait pas d'opportunite d'arbitrage et que tous les actifs puissnet etre echanges a toute date par des agents...

In markets where dealers play a central role, bid-ask spreads inhibit asset valuation as defined by the formation cost of a replicating portfolio. We introduce a nonlinear valuation formula similar to the usual expectation with respect to the risk-adjusted probability measure. This formula...

Dans le cadre du contexte francais actuel, les PME qui ne peuvent pas s'autofinancer et qui n'ont pas acces au marche financier (trop petit chiffre d'affaires) sont fortement dependantes des banques. Elles rencontrent des difficultes a se faire reconnaitre a leur juste valeur du faitd'une...