The Euro Area is characterized by little variation in unemployment and strongly procyclical labor productivity. We capture both characteristics in a New Keynesian business cycle model with labor search frictions, where labor can vary along three margins: employment, hours, and effort. We...

The recovery from the Global Financial Crisis was characterized by sluggish output growth and by inflation remaining persistently below the inflation targets of central banks in many advanced economies despite an unprecedented monetary expansion. Ten years after the Global Financial Crisis, GDP...

Ist die konjunkturelle Abkühlung der deutschen Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte 2018 ein Hinweis auf eine kurzfristige konjunkturelle Schwächephase, oder ist eine länger anhaltende Rezession zu erwarten? Kai Carstensen, Universität zu Kiel, Magnus Reif, ifo Institut, und Maik Wolters,...

The recovery from the Global Financial Crisis was characterized by sluggish output growth and by inflation remaining persistently below the inflation targets of central banks in many advanced economies despite an unprecedented monetary expansion. Ten years after the Global Financial Crisis, GDP...

Die Inflation im Euroraum gemessen am Harmonisierten Verbraucherpreisindex ist seit Herbst 2011 von 3 Prozent auf aktuell nur noch 0,3 Prozent gefallen. Der Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB) Mario Draghi hat in seiner Rede bei der Notenbankkonferenz in Jackson Hole im August vor...

Im Frühsommer 2015 wurde der erste Zinsschritt der amerikanischen Notenbank noch für September erwartet. Diese Einschätzung hat sich seit der Veröffentlichung des Protokolls der US-Notenbanksitzung vom Juli geändert und die Märkte -; wie beispielsweise an den Futures für die US-Leitzinsen...

Im Januar 2015 hat die Europäische Zentralbank (EZB) ein umfangreiches Programm zum Aufkauf von Staatsanleihen und anderen Wertpapieren angekündigt (sogenannte "Quantitative Lockerung"). Seit März 2015 bis mindestens September 2016 wird sie monatlich Wertpapiere im Wert von 60 Milliarden Euro...

Schätzungen der Produktionslücke basieren häufig auf Produktionsfunktionsansätzen sowie auf Modellen des allgemeinen Gleichgewichts (DSGE-Modelle), wie sie beispielsweise in Zentralbanken häufig für Politiksimulationen eingesetzt werden. Diese Modelle kommen vielfach zu dem Ergebnis, dass...