Mit der Einführung der Europäischen Währungsunion (EWU) sind die europäischen Nationen in einem beispiellosen wirtschaftspolitischen Projekt engagiert, das keine Ausstiegsoption kennt. Die fortschreitende europäische Einigung folgt dabei primär politischen Motiven, die weitgehend...

Am 1. Januar 1999 bricht eine neue Epoche der europäischen Integration an: Mit der Einführung des EURO als gemeinsamer Währung in elf europäischen Staaten binden sich die einzelnen Volkswirtschaften so eng aneinander wie noch nie zuvor in der Geschichte Europas. Fast alle Bereiche des...

Using an estimated large-scale New-Keynesian model, we assess welfare and business cycle consequences of a fiscal union within EMU. We differentiate between three different scenarios: public revenue equalisation, tax harmonisation and a centralised fiscal authority. Relative to the status quo,...

This paper studies Ramsey-optimal monetary and fiscal policy in a New Keynesian 2-country open economy framework, which is used to assess how far fiscal policy can substitute for the role of nominal exchange rates within a monetary union. Giving up exchange rate flexibility leads to welfare...