En este trabajo, se formula y estima un modelo intertemporal de valoracion de activos en un contexto internacional. El objetivo es, por un lado,contrastar la eficiencia del mecanismo de formacion de los tipos de interes y los tipos de cambio en el SME, y, por otro, evaluarla magnitud de las...

En este trabajo se estudian las relaciones dinamicas entre el mercado de futuros sobre el indice IBEX 35 y el mercado al contado. En concreto, las variables que se estudian son: la media y varianza de los precios y el volumen de negociacion. La evidencia que se documenta es favorable a la...

En este estudio se muestra que los CDS soberanos que comparten dealers tienden a estar más correlacionados, especialmente cuando estos dealers presentan una actividad similar en la frecuencia de sus cotizaciones de dichos CDS. Este comportamiento común en la actividad de los dealers es uno de...

Los precios objetivo son una estimación del valor futuro de la cotización de una empresa. Aunque hay un consenso general sobre la importancia de los fundamentales de las empresas a la hora de hacer previsiones, existen también otros determinantes. Este documento explica los efectos de la...

La agregación de información imperfecta en los mercados secundarios de crédito tiene consecuencias significativas para los ciclos económicos. A medida que los bancos dan más importancia a variaciones en el valor de mercado de sus carteras, concluyen que lo mejor es no revelar al mercado en...

This paper analyzes the behaviour of the external adjustment path for the four main economies in the euro area. I find a structural break in the behaviour of the net external position at the time of the introduction of the euro for France, Italy and Spain, pointing out that the inception of the...

Resumen de los principales resultados del Documento de trabajo relacionado ; Artículo de revista

En este estudio se trata de estimar el nivel de especulacion existente en los mercados de cambios. Dicha estimacion resulta dificil, ya que, tanto teorica como empiricamente, no es sencillo delimitar la especulacion en relacion con otras actividades. A pesar de estas dificultades, en el estudio...

Despues de la ultima crisis del Sistema Monetario Europeo, se replantearon numerosas cuestiones relativas al funcionamiento del mismo y al papel que debia desempeñar en la transicion hacia la Union Monetaria. En este trabajo se discuten algunas de ellas. Se empieza por hacer un breve repaso de...

Los tipos de cambio a plazo a uno y tres meses del marco aleman, franco frances, libra esterlina, yen japones y peseta respecto al dolar parecen estar cointegrados con los tipos de contado que se observan a la fecha de maduracion del contrato forward. Sin embargo, esta relacion de cointegracion...