Este trabajo analiza el desarrollo del sector financiero en America Latina, tanto en lo referente al sistema bancario como a los mercados de capitales. Tras un breve repaso de los factores explicativos y de las definiciones de desarrollo financiero existentes en la literatura, se clasifican los...

Incluye bibliografía ; The role that domestic and international financial conditions have in shaping developing countries’ governments’ debt structure is structurally estimated using data on individual bond issuance. The structural model, which uses financial and demographic conditions to...

Con respecto al riesgo de crédito corporativo, este trabajo demuestra que el «evento de default» que define un modelo endógeno de riesgo de crédito (i.e., un bajo valor de los activos) puede ser similarmente descrito por un bajo valor de las acciones y unos flujos de caja netos negativos...

La fuerte posición macroeconómica permitió que las economías de América Latina mitigaran el impacto negativo de la crisis financiera usando una política fiscal expansiva, revirtiendo el comportamiento procíclico característico de la región. Al mismo tiempo, en las dos últimas décadas...

Este trabajo investiga el impacto de las contracciones de crédito privado sobre el rendimiento del mercado laboral. Se estiman respuestas al impulso para el desempleo total, juvenil y de larga duración utilizando proyecciones locales para un panel de 20 países de la OCDE durante el período...

En este documento de trabajo estimamos, para la inflación, las funciones de densidad neutrales al riesgo (RND) en la zona del euro diariamente desde 2009. Para ello, utilizamos swaps de inflación y opciones calls/puts, e introducimos un enfoque simple y parsimonioso para estimar conjuntamente...

Documentamos que la economía de Estados Unidos se ha caracterizado por una asimetría del ciclo económico cada vez más negativa durante las últimas tres décadas. Este hallazgo puede explicarse por el aumento del apalancamiento financiero de hogares y empresas. Para mostrar esto, diseñamos...

Este trabajo analiza cómo afecta la compra de bonos corporativos por parte del Banco Central Europeo (BCE), conocido como CSPP, por sus siglas en inglés, a la financiación de las sociedades no financieras españolas. En primer lugar, se muestra que el anuncio del CSPP en marzo de 2016 tuvo un...

Más de cinco años después del inicio de la crisis de la deuda soberana en Europa, su impacto sobre las variables del mercado laboral no está claro. El objetivo de este documento es contribuir a llenar este vacío. Utilizamos datos cualitativos a escala de empresa para 24 países europeos,...