Regulators of many countries try to find the “true” WACC of Electricity, Gas, Water… activities. All their documents have in common a main confusion: they do not differentiate among expected, required, historical, and regulator allowed returns, which are 4 very different concepts. Most of...

Spanish Abstract: La rentabilidad media de los fondos de inversión en España en los últimos 15 años (2,39%) fue inferior a la inversión en bonos del estado español a 15 años (4,55%) y a la inversión en el IBEX 35 (5,33%). 69 fondos de los 642 con 15 años tuvieron una rentabilidad...

Spanish Abstract: En el periodo diciembre 2003 - diciembre 2018, la rentabilidad del IBEX 35 fue 118% (promedio anual 5,33%) y la de los bonos del Estado a 15 años 95% (promedio anual 4,55%). La rentabilidad media de los fondos de pensiones fue 38,7% (promedio anual 2,11%). Entre los 385 fondos...

This paper addresses 18 finance topics that are badly explained by many Finance Professors. The topics are: 1. Where does the WACC equation come from?2. The WACC is not a cost.3. The WACC equation when the value of debt is not equal to its nominal value.4. The term equity premium is used to...

We document that unweighted indexes have outperformed weighted indexes and that the S&P400 and the S&P600 have outperformed the S&P500. $100 invested in the S&P500 in January 2000 became $252.6 in April 2018, but invested in the S&P600 became $577.2, invested in the 30% smallest companies (equal...

Spanish Abstract: En el periodo diciembre 2000 - diciembre 2015, la rentabilidad anual media del IBEX 35 fue 4,62% y la de los bonos del Estado a 15 años 5,40%. La rentabilidad media de los fondos de pensiones fue 1,58%.Entre los 322 fondos de pensiones con 15 años de historia, sólo 2...

Spanish Abstract: Este documento contiene una historia real (con datos reales sobre los distintos impuestos que debe pagar una familia en España según se distribuya la renta entre los cónyuges) y las muy distintas apreciaciones de 496 lectores acerca de cuál debería ser el comportamiento...

Spanish Abstract: Varios antiguos alumnos y amigos nos enviaron varias preguntas que se responden brevemente en este documento. ¿Se podía ver venir lo sucedido mirando los estados contables? ¿Reflejan los estados contables la verdad de la empresa? ¿Qué decían los auditores de Abengoa?...

Spanish Abstract: Es interesante analizar las diferencias entre los balances y las cuentas de resultados de las cuatro empresas, que son un reflejo de sus estrategias, de sus decisiones y de su modo de operar.En primer lugar se pide al lector que identifique las empresas a partir de varios...

Spanish Abstract: Esta nota recoge 23 errores de Abogados del Estado (AdE) sobre contabilidad, finanzas y pura sensatez (alguno todavía sin arreglar). El autor conoce y trata habitualmente con AdE muy sensatos , pero unos pocos actúan a veces, en palabras de un amigo, “como si fueran...