A pénzügyi szektor elmúlt évtizedekben tapasztalt robbanásszerű fejlődése sokakban kelt aggodalmat. A szenvedélyes vitákban elfoglalt álláspontokat azonban gyakran mögöttes előítéletek vagy félreértések táplálják. E cikk a pénzügyi rendszer szerepének növekedését az...

A szerző a magyar, a cseh és a lengyel banki közvetítés mélységét elemzi az elmúlt évtized adatai alapján, valamint saját és nemzetközi tapasztalatokból következtetéseket szűr le a magyar banki közvetítés mélységének rövid és középtávú alakulására. A téma...

A vitacikk elméleti és gyakorlati megfontolások alapján tárgyalja, hogy mennyire megalapozott az árfolyam túlértékeltségére vonatkozó állítás. A monetáris politika hatásmechanizmusának vizsgálatán belül kiemeli a várakozások figyelembevételének fontosságát. Foglalkozik...

A tanulmány azt vizsgálja, hogyan hatottak az 19971999-ben kirobbant nemzetközi pénzügyi válságok öt kis, nyitott gazdaság (Csehország, Görögország, Izrael, Lengyelország és Magyarország) pénzügyi piacaira. Áttekinti a devizaárfolyamok, a kamatlábak és a...

A Közgazdasági Szemle 2010. októberi számában közölt cikkem mellett megjelent Bihari Péter és Valentinyi Ákos írása is, amelyben vitatják írásomat. Számos állításuk nem hagyható válasz nélkül. Mivel vitacikkről van szó, vártam, hogy mások is hozzászólhassanak. Ez...

This paper examines the impact of structural oil price shocks on the covariance of U.S. stock market return and stock market volatility. We construct from daily data on return and volatility the covariance of return and volatility at monthly frequency. The measures of daily volatility are...

This paper seeks to describe and analyze the parallel foreign exchange (FX) market in Pakistan. The very nature of this market implies that there is little formal documentation or data to describe it, and so any assessment will be, by definition, subjective. However, parties that transact in the...

We develop a neo-Kaleckian growth model that emphasizes the importance of consumption behavior. In our model, workers first make consumption decisions based on their gross income, and then treat debt servicing commitments as a substitute for saving. Workers' borrowing is induced by their desire...

We investigate the claim that the way in which debtor households service their debts matters for macroeconomic performance. A standard Kaleckian growth model is modidied to incorporate working households who borrow to finance consumption that is determined, in part, by the desire to emulate the...

The marginal cost of aggregate fluctuations has a term structure that is a simple transformation of the term structures of equity and interest rates. I extract evidence from index option markets to infer a downward-sloping, volatile and procyclical term structure of welfare costs. On average,...