There are many positive aspects associated with subnational borrowing, including additional funding and promoting intergenerational equity. However, it may also endanger fiscal sustainability and macro stability due to moral hazard and soft budget constraints, making borrowing controls justified...

Seit Einführung der neuen Schuldenregel hat sich die Finanzlage der deutschen Bundesländer deutlich verbessert. Nach unseren Berechnungen mit dem Aggregierten Quotierungsverfahren konnten die meisten Länder ihre strukturellen Budgetdefizite abbauen und im Jahr 2017 schon 14 Länder...

Die Verschuldung der Kommunen in Nordrhein-Westfalen (NRW) hat in den vergangenen 20 Jahren deutlich zugenommen. Dabei haben sich Bürgermeister und Kämmerer großzügig an Kassenkrediten bedient, die lediglich zur Liquiditätssicherung vorgesehen sind. Der kontinuierliche Anstieg der...

Seit Einführung der neuen Schuldenregel hat sich die Finanzlage der deutschen Bundesländer deutlich verbessert. Nach unseren Berechnungen mit dem Aggregierten Quotierungsverfahren konnten die meisten Länder ihre strukturellen Budgetdefizite abbauen und im Jahr 2017 schon 14 Länder...

In this paper, institutions are described which are designed to reach sustainability of public finances in the Swiss cantons. These are on the one hand direct popular rights, the fiscal referendum in particular, which allow citizens to express their fiscal preferences. These are on the other...

This note looks at US$ and DM/Euro denominated government bond spreads relative to US and German benchmark bonds before and after the start of the current financial crisis. The study finds, first, that bond yield spreads before and during the crisis can largely be explained on the basis of...

In this paper, we analyze politicians' expectations about future compliance with a fiscal rule, and in particular the dependence of the expectations on their role in parliament (opposition vs. incumbent government coalition). In addition, we explore how opposition and incumbent politicians...

Nach den Berechnungen der Autoren mit dem vom Stabilitätsrat verwendeten Aggregierten Quotierungsverfahren (AQV) konnten im Jahr 2017 schon 14 Bundesländer strukturell mindestens ausgeglichene Haushalte erzielen. In der aktuellen Niedrigzinsphase überzeichnet das AQV jedoch die erzielten...

Compiling a unique dataset describing the career trajectories of 634 former and in office public officials at debt management units (DMUs) across 26 OECD countries, this article assesses the revolving door phenomenon in government debt management. The analysis' purpose is twofold: (i) to...