English Abstract: During the last 10 years, the average return of the pension funds in Spain was lower than the inflation and than the return of Government Bonds. Only 2 funds (out of 532) had a return higher than the return of Government Bonds. Nevertheless, on December 31, 2011, 5.1 million...

Mehra and Prescott (1985) argued that, according to sensible asset pricing models, stocks should provide at most a 0.35% premium over bills. However, companies use higher equity premia (average around 6%) for evaluating their investment projects, professors use in class and in their textbooks...

In the period 1991-2010, the S&P 500 destroyed value for the shareholders ($4.5 trillion). In 1991-1999 it created value ($5.1 trillion), but in 2000-2010 it destroyed $9.6 trillion. The market value of the S&P 500 was $2.8 trillion in 1991 and $11.4 trillion in 2010.We also calculate the...

Spanish Abstract: Este documento resume 1.502 respuestas a una encuesta por realizada a directivos de empresas, a analistas y a profesores de universidad. Los resultados más relevantes de la encuesta son: gran dispersión de las repuestas (los profesores utilizan primas entre 3 y 8%, los...

This paper contains the statistics of the Equity Premium or Market Risk Premium (MRP) used in 2012 for 82 countries. We got answers for 93 countries, but we only report the results for 82 countries with more than 5 answers.Most previous surveys have been interested in the Expected MRP, but this...

En el periodo comprendido entre diciembre del 2001 y diciembre de 2011, la rentabilidad del IBEX 35 fue del 4,3%, y la de los bonos del Estado a diez años, del 5,13%. De entre los 532 fondos de pensiones con diez años de historia, solo 2 superaron la rentabilidad de los bonos del Estado a diez...

Este documento analiza 13 tipos de bonos estructurados y 2 tipos de participaciones preferentes. El objetivo es mostrar el funcionamiento de los mismos, y analizar la rentabilidad esperada para los inversores, para los emisores y para las instituciones mediadoras. Se muestra que este tipo de...

Este documento analiza: - 106 informes de analistas sobre Lehman publicados entre enero y septiembre de 2008, - publicaciones de la CNMV - la evolución de la cotización de Lehman - la evolución del rating de la deuda de Lehman. - la evolución del CDS (Credit Default Swap) de Lehman - la...

The average Market Risk Premium (MRP) used in 2011 by professors for the USA (5.7%) is higher than the one used by analysts (5.0%) and companies (5.6%). The standard deviation of the MRP used in 2011 by analysts (1.1%) is lower than the ones of companies (2.0%) and professors (1.6%). Most...