Die öffentliche Debatte über "Neue Armut", "Unterschicht" und "Prekariat" hat den Blick darauf gerichtet, dass in der reichen Industrienation Deutschland zunehmend mehr Menschen den sozialen Abstieg fürchten oder bereits kein ökonomisch gesichertes Leben mehr führen.

A consensus has recently emerged that a number of variables in addition to the level, slope, and curvature of the term structure can help predict interest rates and excess bond returns. We demonstrate that the statistical tests that have been used to support this conclusion are subject to very...