Анализ Влияния Нестандартных Мер Монетарной Политики На Основные Макроэкономические Показатели (Analysis of the Impact of Non-Standard Monetary Policy Measures on the Main Macroeconomic Indicators)

Russian Abstract: Целью настоящей работы является анализ воздействия нестандартных мер денежно-кредитной политики на функционирование денежного рынка и экономики в целом. Рассмотрены особенности реализации основных видов нестандартных мер ДКП (количественное и кредитное смягчение, формирование системы заявлений о намерениях центрального банка) в развитых и развивающихся странах. Исследование соответствия нестандартных мер Банка России по предоставлению ликвидности лучшему мировому опыту показало, что Банку России следует повысить степень открытости и прозрачности денежно-кредитной политики, а также уделять большее внимание вопросам контроля рисков и искажающего влияния на рыночный механизм нетипичных инструментов предоставления ликвидности. Осуществлен эконометрический анализ влияния нестандартных инструментов Банка России по предоставлению ликвидности на функционирование денежного рынка. Было обнаружено, что увеличение среднего темпа прироста задолженности коммерческих банков перед ЦБ РФ по кредитам под нерыночные активы и поручительства оказывает понижательное давление на ставки MosPrime по межбанковским кредитам на срок 1, 2 и 3 месяца. Данный результат позволяет сделать вывод об эффективности введенных в этом году ЦБ РФ аукционов по предоставлению трехмесячных кредитов, обеспеченных нерыночными активами