Анализ Факторов Спроса Банков На Ликвидность Цб Рф и Роль Инструментов Денежно-Кредитной Политики Банка России (Analysis of the Factors Banks' Demand for Liquidity and the Role of CBR Tools of Monetary Policy the Bank of Russia)

Russian Abstract: Целью настоящей работы является проведение комплексного анализа роли Банка России в формировании денежного предложения с учетом внешних и внутренних факторов, определяющих развитие экономики. Во-первых, изучены основные теоретические и эмпирические модели формирования денежного предложения, проанализированы отличия экзогенной и эндогенной теории денег, выявлены механизмы влияния спроса банков на ликвидность ЦБ на денежную массу. Во-вторых, исследованы характер и факторы предложения денег в РФ до и после мирового финансового кризиса. Было обнаружено, что денежное предложение в РФ до кризиса было экзогенным, а после кризиса обозначились первые признаки того, что спрос коммерческих банков на кредиты влияет на уровень денежной массы. Процесс формирования предложения денег в РФ соответствует модели денежного мультипликатора, а его наиболее значимыми факторами являются динамика чистых иностранных активов, денежной базы, процентных ставок, уровня экономической активности. В-третьих, на основе ежедневных данных был проведен анализ воздействия шоков спроса коммерческих банков на ликвидность ЦБ РФ на функционирование такого сегмента денежного рынка, как рынок межбанковского кредитования