Влияние информации в пресс-релизах на финансовые показатели российских компаний (Impact of Information in Press Releases on the Financial Performance of Russian Companies)

Russian Abstract:При публикации пресс-релизов о доходах компания может как достоверно раскрывать дополнительную информацию, так и вводить в заблуждение инвестора, скрывая или, наоборот,приукрашивая факты. В работе оценивается влияние тональности пресс-релизов на финансовые показатели компании. Эмпирическая база включает поквартальные финансовые показатели отечественных компаний и ежеквартальные пресс-релизы (на русском и английском языках) за 2015–2019 годы. В рамках исследования для оценки влияния раскрытия в пресс-релизах перспектив деятельности компании на финансовые результаты авторами исследования создан словарь, окончательный вариант которого состоит из 373 слов. Позитивная и негативная тональности текста на английском языке оценивались по двум словарям: Loughran-McDonald Financial Dictionary и словарю Национального научно-исследовательского совета Канады (National Research Council), на русском языке — по словарю для экономических и финансовых текстов EcSentiThemeLex, сложность текста рассчитывалась через Bog Index. Для выявления влияния финансовых и текстовых факторов на финансовые показатели компании применялась панельная регрессия. Было выявлено, что в рассматриваемый период пресс-релизы становились длиннее и сопровождались более подробными комментариями менеджеров. Этот результат является значимым и для менеджеров, и для инвесторов.Отечественные менеджеры в пресс-релизах довольно правдиво описывают положение делв компании и не манипулируют информацией. Инвесторы доверяют заявлениям менеджерови пресс-релизам о будущих результатах компании и склонны положительно реагировать напозитивную тональность публикаций